當然，股價不僅有高於其價值的時候，也有可能低於其價值(這個時候就形成了所謂的“安全邊際”，在後面的價值投資一節會再詳細講)。但不論怎樣，它在長期內都會向價值迴歸。著名投資家安德烈·克斯托拉尼對此有一個形象的比喻：價值是人，而股價是狗。喜歡遛狗的人都知道，狗比人精力旺盛，它一會兒在人前面好遠撒尿以資紀念，一會在人後面跟異性狗調情。但無論如何，它最終還是會回到主人身邊——股價在長期內會向價值迴歸，這是價值投資的理論基礎。

日期：2009-06-17 21:33:35

1.5投票機與稱重機

根據前面講的內容，股價在短期內會因為人們的心理預期而脫離其價值進行波動，但在長期內又會向價值迴歸。那麼，根據股價波動的這種特性，人類創立了兩種基本的投資思想：一種是價值投資法，這種方法立足於股票的價值；另一種為趨勢投資法，這種方法著力於分析人們的心理預期。我們先來介紹價值投資。

價值投資的思想首創者是格雷厄姆，因此他也被稱為“價值投資之父”。格雷厄姆投資思想的大意是比較股票的價值與價格，當價格遠低於價值時便買入，而當價格達到或超過價值時賣出，由於價格遠低於價值時風險很小，他把這時的價值與價格之差叫做“安全邊際”(margin of safety)。

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