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正文 第4節

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根據“博弈定律”,因為人具有學習與應變能力,所以股市中會存在一種“規律自動失效”的現象。簡單地說,人們如果發現了一條股市漲跌的規律,那麼這條規律被發現以後就會自動失效。2007年曾經有人對大盤的幾次單日大跌作了一個分析,發現幾次大跌時間間隔都是26天,於是他得出一個結論,大盤跟女性一樣具有較為規律的生理週期,並預測出大盤的下一次大跌是2007年6月11日。結果如何呢?那天大盤顯然得了生理週期紊亂的“婦科疾病”,上漲了2.11%。很清楚,如果大家都預期6月11日會跌,那麼人人都會在這個日期之前出逃,規律便自動失效。顯然,股市是最不能容忍教條主義的地方,《孫子兵法》中說的“兵無常勢,水無常形”倒是對股市的一個好總結,所以反覆虧損的老股民會調侃地說“傻瓜次次不同”,意即每次上的當都不一樣。

所以總結起來說,如果有利好,那麼市場上所有的人都會調整對股票的估值,價格會直接到達充分考慮了利好因素的水平,如果有利空則恰好相反。在到達了這個充分考慮了利好或利空因素的水平之後,便是無數大眾的心理博弈,而這是無法預測的。要明白這種預測的不可能性,你只需要想象一下這個事實:實際上,市場上的每一筆交易都是在兩個意見相反的人之間達成的,買家認為股價要漲,否則他不會買;而賣家卻認為股價要跌,否則他也不會賣①。——你能說得清楚股價到底是會漲還是會跌?

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