我們從根上想。先不問中央銀行是怎麼決定發行多少貨幣的。因為這是個困難的問題，需要那個決策層對經濟有著敏銳的感覺和深刻的洞見，更加重要的是要做出很多實地的研究。這是一個需要勤奮和天賦的工作。也是一種藝術。美國的格林斯潘玩貨幣玩得好，這和他的個人素質有關係，換個人可能就不行。宏觀調控的真正高手玩貨幣，就是這個意思了，不是誰都能玩的。我們先認為中央銀行決定了一個貨幣的發行量，姑且不管是怎麼決定的。那麼我們可以肯定，中央銀行肯定就開動印鈔機印出一定的貨幣量，這個東西他們是可以控制的。這個可以控制的貨幣發行量叫做高能貨幣，我們用字母H表示。那麼是不是他們發出了多少貨幣，經濟中就有多少貨幣呢？這就是叫人迷惑的地方了。經濟系統的複雜性也就在這裡開始了，這個系統會使得經濟中存有的貨幣量要遠遠高於央行發出的貨幣量。這背後的機制很有意思。在講這個機制之前我們要回憶一點銀行的知識。我們要說的事情是銀行系統可以創造貨幣。看看如何創造的？

我們這裡採用簡單的方式來說銀行的問題，也就是從根本的道理上來說，至於現在或者現實中是不是這樣，已經有了哪些變化，我們不過多的糾纏，只要能理解道理，我們就能理解現實。中央銀行通常被稱作各個商業銀行的“最後貸款人”，最後貸款人的意思也可以理解為最後的救命稻草。還可以把它理解為商業銀行的“老闆”。它是管各個商業銀行的。為什麼要管商業銀行？商業銀行是以追求利潤為目的的。叫做銀行利潤，這個利潤主要來自存款利率和貸款利率的差額，因為存款的利率肯定要比貸款的利率低，我們都可以觀察到這個現實。這個差額減去銀行自身的運營成本就成了銀行的利潤。商業銀行的行長們就是為了追求這個利潤的。那麼如果沒有任何的監管，那麼追求利潤的主體就可能為了“百分之百的利潤去踐踏人間一切法律”。我們用了可能，是因為存在那種十分有誠信的經營者，比如老中國山西的票號，就是誠信的典範。但是，在沒有約束機制的情況下，人們可能會去犯機會主義的動機。“機會主義”是指損害別人的利益滿足自己的利益。它可以怎麼採取機會主義的做法呢？有好多種，有興趣的話大家可以看看貨幣銀行的書。在簡單的情況下是這樣的。它把人們存進去的錢，都貸出去獲得利息。可是它這麼做了，人們要提款的時候它就拿不出錢來。人們就會對銀行的誠信度產生懷疑。這樣就會造成社會和經濟系統的不穩定。

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