天保基建、中茵股份早盤莫名漲停的原因晚間揭曉。3月19日訊息，兩家地產公司中茵股份、天保基建釋出公告，其非公開發行A股股票申請獲得證監會[微博]透過。地產再融資由此正式開閘。近期，萬科B轉H的獲批、綠地公告預計登陸A股市場，讓市場對地產再融資放開早有期待。中信建設分析，中茵股份、天保基建此次再融資獲批對於房地產板塊訊號意義重大，意味著管理層對於房地產行業的調控思路從抑制開發商資金向增加供應全面切換，過去資本市場市場化機制被行政手段制約的因素將得以消除。融資功能的恢復暢通是長效機制的必由之路，由此地產股資本市場機制將重歸市場化，包括但不限於再融資。（一些區域地產公司的困局和資金鍊問題引發市場關注，此番再融資連續放開，也是不得已的選擇。迴歸市場化對於地產股是個短期利多刺激，長期看行業依舊存在調整壓力。繼續觀望為主。）

二.個股研報精讀(本欄為精選研究機構個股報告.全部為轉摘.不構成買入建議)

海特高新 （ 中航證券）

公司2013年實現營業收入 4.31億元(+45.80 %),淨利潤1.27億元(+ 56.70%),每股收益0.39 元,10派1元。 投資要點: 業績增長源於軍品收入的暴增。公司2013年業績同比增長56.70%,大幅高於12年的32.77%。從分業構成來看,航空培訓業務漲幅放緩(+7.21%);航空維修業務增速比較平穩,大概穩定在10%左右;航空檢測和技術服務收入因業務的內部劃分以及航空公司自身檢測能力的提高而呈現下降趨勢;航空租賃業務剛起步,業績貢獻為時尚早。我們認為在當前軍隊結構調整,陸航部隊加速擴編的背景下,直升機需求出現井噴,作為其核心零部件供應商,公司獲益明顯。航空動力控制系統專案的達產實現了發動機電子控制器(ECU)的批次化生產。軍品收入的暴增和軍品的高毛利率保證了公司的業績增長。可以預期隨著直升機絞車專案和氧氣系統專案逐步落地,公司的盈利能力將得到進一步提升。 深挖傳統領域,佈局金融服務,實現戰略升級。為抓住通航產業大發展的有利時機,13年公司募集資金約5億元,其中55.88%投向飛機維修類專案,致力於航空維修業務向民航幹線飛機整機、公務機方面拓展升級。在航空培訓業務領域,公司瞄準國內外市場,相繼成立了昆明飛安、新加坡培訓基地和天津飛安,將來模擬機數量有望達到15-20臺的規模,從而進一步鞏固公司航空培訓市場佔有率。另外,航空租賃業務有助於推動公司業務發展,促進公司向綜合航空技術服務方向的戰略轉變。 公司毛利率、淨利率齊升,費用控制得力。公司13年毛利率和淨利率分別為60.51%和27.77%,連續三年保持正增長,顯示出公司雄厚的市場競爭力和議價能力。此外,公司期間費用率除財務費用率小幅增長外(+0.8%),管理費用率和銷售費用率均出現不同程度的下降。我們認為公司在成長階段卓有成效的費用控制將為其快速發展保駕護航。 盈利預測與估值。基於軍民融合不斷深入的預期,具備軍工核心技術的公司將在民參軍程序中顯著受益。預計公司2014-16年EPS分別為0.52元、0.66元和0.90元,根據可比公司14年PE均值 42倍,公司14年目標價23.10元,給予“買入”評級。 風險提示:軍品技術優勢喪失;通航政策不達預期。

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