但是，請注意這個但是，這一切，真能實現嗎？

日期：2015-06-25 10:57:29

第一章 走出去的中國（之二）

要分析外儲對外實體投資的可行性，首先，當然是要了解外儲是什麼。國人在國際貿易中掙到了美元，在國內不能使用，只能被央行強行兌換成人民幣，而美元就變成國家手中的外匯儲備。但這種兌換不是一次性的，國人要是願意，還是能再次從央行手中，把美元兌換回來。這半年來中國人換回美元的熱情高漲，一季度中國外匯儲備額少了一千億美元，就是大媽們要換回美元避險的結果。從這個意義上來說，外匯儲備並不是這個政府手裡可以隨便揮霍的財富，而是政府對國民的負債。只要國人拿著人民幣欠條過來找政府，政府就必須兌現這張欠條，把美元還給人家。

當然，我強調外匯儲備是政府的負債，並不是說政府不能拿這筆錢出去投資了。恰恰相反，拿著負債出去投資，才是金融的最高奧義。這裡必須要舉幾個例子來說明。餘額寶是什麼東西？是廣大的淘寶買家和賣家留在支付寶帳戶上的錢。這筆錢理論上並不是馬雲的錢，使用者們隨時都能把這筆錢提走，因此，這筆錢其實是馬雲的負債。但是馬雲手上有著這筆最高能達到5千億的現金流沉澱，不拿出去用，實在是傻得沒邊，於是馬雲將這筆錢拿去買貨幣基金，並從中分享利潤。這就是支付寶的實質：用負債去投資。

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