隨著金融衍生產品市場規模爆炸性的成長，政府的監管早已遠遠落後了。大量衍生產品的合同是在正規交易市場之外進行的，也叫做“櫃檯交易”（OvertheCounter），在會計制度上，也很難將衍生產品的交易與常規商業交易相類比，更不用說稅務計算和資產負債核算了。由於其規模龐大，金融槓桿比例嚴重偏高，對家風險難以控制，政府監管疏鬆，對於金融市場而言不啻為一枚定時核彈。

正是由於這個投機市場的空前繁榮，大量吸吶了美國債務利息支付所“創造”的天文數字的流動性。只要鉅額新增發的美元和海外迴流的美元被這個高速旋轉的市場所裹攜進去，而不至於大量洩露到其它市場上，核心通貨膨脹指數就會奇蹟般地被控制住。同理，一旦金融衍生市場崩盤，我們將見識到世界有史以來最嚴重的金融風暴和經濟危機。

5.政府特許機構（GSE）：“第二美聯儲”

“許多金融機構似乎並不理解這些（GSE所發行的短期）債券的風險性質。投資者們誤以為他們的投資完全可以避免（GSE）的信用風險，原因是在危機發生的時候，他們認為有足夠的預警時間可以等這些短期債券在幾個月後到期時從容套現。問題在於，當金融危機出現時，GSE的短期債券會在短短的幾個小時最多幾天之內完全喪失流動性。儘管任何一個投資者可以選擇退出，但當所有投資者同時逃離時，誰也跑不掉。就像銀行擠兌時發生的情況一樣，由於這些短期債券所依託的房地產資產無法快速變現，從整體上來說，爭相拋售GSE的債券的嘗試不會成功。”

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