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第三方面：美聯儲是如何發行國債的呢？

知道了發債券的原理，那麼美債到底有哪些型別？多久發行一次呢？

美國國債採取招標拍賣方式，定期批次滾動發行。國債是以貼現債券或息票債券的形式發行，其中國庫券等短期國債一般以貼現債券的形式發行，而中長期國債以息票債券的形式發行。一般是半年付息一次，到期還本。

債券發行利率是債券發行的時候確定的票面利率。拍賣的價格不是債券的買賣價格，而是債券的發行票面利率。由於這個神奇的拍賣機制，讓發行利率與市場利率密切掛鉤了。

拍賣是這樣進行的：

財政部說：我要發1000萬的債券，你們都來買吧。

到了拍賣時間一幫牛叉的金融機構就過來報價了。他們會報出自己想要的利率，以及準備買多少金額的債券。如果成交了，他們就會拿到報價對應的收益率了。

買方當然希望發行利率越高越好，但財政部也不傻，他們會根據報價由低向高排，每個報價都有對應的購買金額，當總購買金額到了本次發債的額度，其餘的報價就不接受了。因此買方報價太高的就不能成交。一方面買方會盡量報高價，一方面太高的價格又成交不了，再加上發債的頻率比較密集，所以債券利率會密切跟隨市場利率的變化而變化。

第四方面：重申一下固定利率的含義

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