當然，這位智者的意思不是叫我完全不做預測。作為投資者，我必須有一個最起碼的預測，我的投資終究能賺錢。否則，把錢存到銀行不是更好嗎?這位智者解釋道，優秀公司的股票終究會上漲，但是在時間上你是無法把握的。在有些情況下，你可能只需要等幾天或幾周，但在另外的情況下，你可能要等幾年甚至更久。很多人聲稱自己是長線投資者，但真正做到長期投資的人太少了，因為耐心的等待也許是一個考驗人的孤獨的遊戲。當貴的股票變得越來越貴，便宜的股票變得越來越便宜時，即使最有信心的人們也終於放棄了他們的信念。九十年代，很多投資者一直成功地抵抗了網際網路泡沫的誘惑，但在那個泡沫即將破滅的關鍵時刻突然意志薄弱，功虧一簣。世界上有大量的對沖基金用數學模型作為投資的主要甚至唯一指導。比如，兩隻股票的價格的相互關係，兩種貨幣的相互關係，股票與可轉換債券的關係，幾種不同的利率之間的關係，不同商品的比價變動，等等。

在一般情況下，聰明的基金經理們可以透過數學模型或者回歸分析等找到這樣和那樣的規律。讓我舉一個過分簡單化的例子。在過去10年，甲股票一般比乙股票貴40%，如果有一段時間，甲股票突然比乙股票貴了70%，這時候就會有對沖基金拋空甲股票，買入乙股票，等待這種巨大的差距恢復到原來的40%。但是，問題在於，世界上的例外太多了。這種差距不僅有可能得不到恢復，還有可能加大。在2008年前的幾十年裡，不同類別的資產，如黃金，其他礦產品，和股票的價格似乎不相干。所以，以哈佛大學和耶魯大學的基金會為代表的投資者們在最近十年裡基本上把他們的風險分散策略建立在這些資產的價格相對獨立的前提之下。當然，這種獨立性也包括各種資產在地域上的分散化。但是，2008年全球銀行危機爆發時，所有這些相對的獨立性以及原有的資產價格比例關係全部破裂了，使大量的資產管理公司蒙受了巨大的損失,或者被迫關門。

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